Vista previa de ganancias de U.S. Banks Q4 2021

Si bien los resultados de algunas empresas ya se han ido filtrando, la temporada de ganancias del cuarto trimestre comienza en serio a partir del viernes, cuando los principales bancos estadounidenses comienzan a informar. Como depósito del exceso de efectivo y lugar al que acudir para nuevos préstamos, los bancos sirven como referencia para la economía de la “calle principal” en su conjunto.

A continuación, destacamos los temas clave que veremos en los informes de ganancias de los principales bancos de EE. UU.:

Guia
Aunque el comienzo del cuarto trimestre marcó un momento de optimismo (relativo) para la economía de los EE. UU., Esa confianza se refrenó rápidamente cuando el resurgimiento del COVID-19 llevó a restricciones adicionales a la actividad económica. En otras palabras, todo el mundo sabe que las ganancias de la mayoría de las empresas estadounidenses disminuirán este trimestre en relación con el año pasado. Según los datos del IBES de Refinitiv, se espera que las ganancias agregadas para el S&P 500 caigan un -9.8% en el cuarto trimestre, y se espera que algunos bancos vean un cráter de ganancias de hasta un -40% respecto al año pasado.

Por esta razón, los comerciantes estarán más interesados ​​en la orientación de los bancos estadounidenses y lo que dicen los ejecutivos de la compañía sobre las perspectivas para 2021 en general. Dado que los analistas pronostican un fuerte repunte en el crecimiento a medida que las vacunas COVID-19 altamente efectivas se desplieguen en todo el mundo, los comerciantes querrán escuchar el optimismo correspondiente de los principales banqueros de EE. UU.

Reservas para préstamos incobrables
La banca es un negocio muy anticipatorio y, como era de esperar, los principales bancos de EE. UU. Pasaron gran parte de 2020 anticipando que muchos de los préstamos que habían otorgado en los últimos años podrían resultar en pérdidas debido a la fuerte desaceleración del crecimiento económico. Con el peor de los casos (varios años de actividad empresarial moderada mientras se espera una vacuna) ahora fuera de la mesa, los banqueros pueden comenzar a publicar algunas de estas disposiciones. Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan y posiblemente el decano de la banca estadounidense, señaló recientemente que los bancos habían reservado demasiadas de estas reservas si el ciclo crediticio se normaliza desde aquí.

Básicamente, después de asumir pérdidas de manera proactiva por temor a una recesión global prolongada a principios de 2020, los bancos ahora pueden comenzar a revertir esas pérdidas y recuperar las ganancias de préstamos anteriores.

Recompras y dividendos
Después de prohibir la recompra de acciones y limitar los dividendos para los bancos en junio, la Reserva Federal sorprendió a los inversores al anunciar que los bancos estadounidenses podrían volver a comenzar a recomprar acciones. Esto significa que los bancos pueden reanudar la devolución de miles de millones en capital a los accionistas y, a su vez, aumentar las ganancias por acción. Según algunos analistas, los bancos estadounidenses pueden recomprar hasta $ 10 mil millones en acciones solo en el primer trimestre y se espera que algunos bancos recompren hasta el 15% de sus acciones en circulación durante los próximos dos años:

Si estas cifras alcanzan o superan las expectativas, indicaría confianza en la economía estadounidense y podría impulsar aún más los precios de las acciones de los bancos favorables a los accionistas.

Cuatro bancos estadounidenses en foco

  • JPMorgan Chase – Informes 15 de enero
  • Expectativa: $ 2.58 en BPA sobre $ 28.56B en ingresos

JPMorgan Chase (NYSE: JPM) sigue siendo el “mejor en su clase” de los bancos estadounidenses, con un sólido balance, la mayor base de activos y la mayor capitalización de mercado de todos los bancos estadounidenses. Como era de esperar, la compañía no perdió el tiempo en anunciar un programa de recompra de $ 30 mil millones durante varios años inmediatamente cuando la Fed dio su bendición en diciembre. El negocio de préstamos de JPM probablemente mejoró en el cuarto trimestre, pero lo más destacado puede estar en la división comercial de la compañía, que vio un aumento de ingresos del 30% en el tercer trimestre y debería extender su racha de sólido desempeño en el cuarto trimestre basado en el mercado de valores alcista.

  • Wells Fargo – Informes 15 de enero
  • Expectativa: $ 0.58 en BPA sobre $ 18.09B en ingresos

f JP Morgan es el más destacado entre los grandes bancos estadounidenses, Wells Fargo (NYSE: WFC) se ha convertido en la oveja negra. La firma continúa avanzando a través de un programa de reestructuración luego de las estafas de apertura de cuentas en los últimos años y es poco probable que se comprometa con las recompras masivas de acciones que otros bancos harán. Dicho esto, WFC tiene la división hipotecaria más grande de los principales bancos, y la combinación de tasas de interés históricamente bajas y un mercado inmobiliario en alza puede haber impulsado esta división clave. Con el desempeño del precio de las acciones a la zaga de todos sus principales rivales desde el inicio de la pandemia, ¡los toros de WFC ciertamente podrían aprovechar una buena noticia!

  • Citigroup – Informes 15 de enero
  • Expectativa: $ 1.32 en BPA sobre $ 16.69B en ingresos

Se espera que Citigroup (NYSE: C) experimente la mayor caída en las ganancias del cuarto trimestre en relación con el año pasado, y los analistas esperan una asombrosa caída de ganancias de -42%. En el lado positivo, estas estimaciones de ganancias se han revisado al alza en casi un 10% en los últimos 30 días, y la compañía ha registrado algunas de las mayores provisiones para préstamos incobrables en los últimos trimestres, preparando el escenario para un informe potencialmente sólido si esas pérdidas proyectadas están invertidos. En cualquier caso, está claro que los operadores ya están mirando hacia días más brillantes en 2021, con las acciones subiendo un impresionante 87% desde sus mínimos de marzo.

  • Bank of America – Informes 19 de enero
  • Expectativa: $ 0.54 en BPA sobre $ 20.56B en ingresos

Para los comerciantes que buscan apostar por una recuperación económica, Bank of America (NYSE: BAC) puede ser el más apalancado de los principales bancos para un “regreso a la normalidad” en 2021. Además, las acciones pueden tener que correr más con solo aproximadamente El 50% de los analistas ponen una calificación de “compra” en las acciones, en comparación con casi el 70% de JPMorgan y el 80% de Citigroup. La acción se encuentra justo detrás de Citigroup para la recuperación más sólida, con acciones cotizando un 83% desde el mínimo de la pandemia al momento de la escritura.

 

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